最新消息，易到创始人周航发表声明：
对近期易到相关问题发表声明，表示据其所知，易到当前确实存在着资金问题，而这个问题最直接的原因是乐视对易到的资金挪用 13 亿周航对近期易到相关问题发表声明，表示据其所知，易到当前确实存在着资金问题，而这个问题最直接的原因是乐视对易到的资金挪用 13 亿。
太阳底下无新鲜事。其实，这个事情，我想是可以预见的。
今天周航披露的资金挪用，在我看来，这个事情，和德隆做过的事情一样。
当年德隆的三驾车：新疆屯河、湘火炬、合金股份。
当时为了应付长期大量收购投资、以及支撑股价的问题，都是一旦把公司的控制权弄到手，立刻把资金通过关联交易（包括借款），挪出来，支撑集团岌岌可危的资金链。
除此，德隆还有意控制金融机构，无他，就是成为大股东实际孔深后，迅速把公司的资金、甚至是运营资金，掏出来。
用这些资金，支撑德隆的三驾车，股票在 2002 —— 2004 年熊市期间，还能够持续上涨。
不过，德隆最后还是倒掉了。
以前写过一篇文章《深度 | 别再说 " 我 TM 也看不懂乐视 " 了》，不知道还有多少人有印象。
首先，我们需要了解乐视系的商业模式。
先来构建一下个情景小模型 :
商业人物：俊二
时间：2000 年初
活动范围：ABC 大学高校
出现的商业公司：甲水果店、乙餐厅、丙超市、丁房地产公司
传闻关系：俊二和 ABC 市市委书记可能存在一定亲戚关系
故事情节：
俊二目前在 ABC 大学经营着一家甲水果店，但面临激烈的竞争。由于俊二坚信规模经济，推出 " 凡是注册甲水果店 APP 的同学，都可以市场价格的六折优惠购买 " 活动。随后甲水果店学生用户规模扩展飞速，有发展到周边高校的趋势。
俊二很有野心，不满足于此，发现一个商机——以肉夹馍为主打特色餐厅。说干就干，把甲水果店股权部分抵押出去，获得一笔资金，在学校投资装修了乙餐厅；但由于缺乏运营资金，他让出一部分股权进行融资，获得资金后，餐厅开始运营。
于是又火了一把。乙餐厅的财务数据、用户增速、规模，那是火箭般上升，虽然是亏损的，但资本市场非常认可这种 "APP 账号体系 "。
这种运营策略，自然对甲水果店是极大利好，投资人认为 " 甲水果店 APP 账户太活跃了，用户又多，发展又快，粘性又高 "，估值着魔一般的上升。
同时，对于乙餐厅这种新颖的商业模式，奉若珠宝，对其估值很高。（但没多少人想入股）
随后呢，又以同样的财务手段，在学校周边，开个丙超市。
……
甲水果店 "APP 账号 " 超级猛，估值继续疯狂。俊二也把甲餐厅的股权抵押更多出去，换资金。
虽然有人开始批评他了，" 这些业务都是亏钱的 "，但俊二表现丝毫不动摇。
他还密切关注着政经新闻，从一些咨询中，嗅到 " 学校周边搞房地产超级有前途 "。于是二话不说，进军房地产（2000 年初期）。
钱从哪儿来呢？从甲水果店套现抵押了更多钱，2000 万元，先交给政府。
原先这个时候，应该有投资人找他，" 俊二哥，我也投资点。"
没有像以往那样，大家觉得房地产行业周期长、资金投入大，风险太高了。
钱不够，政府要求缴纳的期限快到了，于是他把超市进货的资金，抽了 1000 万资金出来，用于支付前期房地产投资。
结果悲剧了，还是没人敢投资丁公司。
这个时候，那些早期给丙超市供货的供应商说：" 俊二啊，我们货款，本来是一个月账期，现在都三个月，你还没还上。"
危机就这么来了，一堆人催债，说俊二你欠我工资、欠我货款、欠我税费 …… 同时，大家对于甲餐厅的估值，也随之下滑。
俊二开始在媒体上，发表公开信说：目前业务发展过快，我们将收缩战线。丁房地产公司 " 我们不再投资了 "。
由于很多人认为，俊二可能和 ABC 市市委书记是亲戚关系（不能详细谈，你懂的），因而银行还没逼着把甲公司的股权抵押贷款提前偿还掉。
相信诸位读完这个情景小模型，将情景中的甲乙丙丁一一对应乐视生态相关公司；同时，我们也来梳理一下情景模型结构图：
甲水果店不可抽走营运资金给丁【类似于乐视网（300104）不可被抽走资金，违法】
我想，写到这里大家对乐视基本也就明白怎么一回事了。
准确的讲：乐视目前的商业模式，是以乐视网为根基（虽然不稳，也不是现金奶牛），多元化扩张（每个项目基本都处于亏损阶段，但有一定业务前景）。
生态公司资金来源于早期，来源于贾跃亭私人股权抵押或者变现，后期进行融资，但整体亏损越来越严重。
甚至出现了为了投资项目，挪用生态子公司的营运资金，采用短贷长投的手段：" 短期（手机）营运资金 " 挪用于 " 长期项目——汽车研发 "，拆东墙补西墙，资金链危机爆发。
（虽然乐视前几天有篇专访稿子，贾跃亭否认了这一点。假如不抽走运营资金，那么乐视手机资金链根本不肯能断，生产和销售业务，本身就是一个循环。参考那个模型理解）
其中风险，有多大，大家能感受到。整体坍塌，很可能只在弹指一挥间。
总结：
乐视系，资金主要来源于五方面：
１、股权抵押融资，先前的各种股权融资：
２、压挤供应商的资金，前段时间的供应商欠款风波；
３、挪用控制子公司的资金，这次易到用车；
４、其他外力注资，如孙宏斌的投资；
５、战略性收缩，例如裁员、卖地卖资产等等行为；
其实，我最早是写 P2P 的，知道乐视有个乐视金融，专门卖互联网金融的。
写到这里，明白的人自然明白我为什么提这个。
其实，想想易到用车，为什么那么大力度的优惠，冲一百，当做一百八十用，其实正常企业怎么会这么做呢？
乐视挪用的钱，十之八九就是这批充值的钱。
比如乐视会员，让你冲几年的那种，都是坑。
一句话：别贪图便宜或者高息。
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这会刚看到这个新闻，有感而发。
一会，我在仔细整理一下最近乐视的事情。发生了太多，一直等个大新闻，机会终于来了。
下一篇评论，希望明天早点发出来。
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